عاد المستثمرون المتفائلون بعملة بيتكوين إلى المشهد بعد أشهر من التشاؤم، لكن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة هذا الأسبوع سيختبر هذه الحالة من التفاؤل، في وقت قد يوفر فيه تصويت رئيس في مجلس الشيوخ على تشريع للعملات المشفرة دفعة مفاجئة للسوق.
وبعد أن ظلت لأشهر قرب أدنى مستوياتها في عامين عند نحو 60 ألف دولار، ارتدت أكبر عملة مشفرة في العالم خلال أواخر أغسطس لتتجاوز 70 ألف دولار، مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية لفترة وجيزة وتحسن المعنويات في الأسواق الأوسع.
ومثل هذا الارتفاع تحولًا حادًا في مسار بيتكوين، التي كانت قد هبطت بنحو 50% من أعلى مستوى سجلته في أكتوبر 2025، عندما تجاوزت 126 ألف دولار.
رهانات صعودية
ورغم أن المتداولين لا يمنحون العملة سوى فرصة ضئيلة جدًا لاستعادة ذلك المستوى القياسي، فإن سوق خيارات بيتكوين تحول إلى الاتجاه الصعودي للمرة الأولى في 12 شهرًا، وفق بيانات منصة تداول الخيارات «ديرايف.إكس واي زي».
ويراهن كثير من المتداولين على إمكانية ارتفاع بيتكوين إلى 80 ألف دولار أو أكثر بحلول ديسمبر.
ويبدو هذا التفاؤل غير مبرر للوهلة الأولى، في ظل استمرار التوترات في الشرق الأوسط، وتراجع فرص تمرير مجلس الشيوخ الأمريكي لمشروع قانون رئيس للعملات المشفرة يمكن أن يعزز تبني الأصول الرقمية، إلى جانب استمرار التضخم عند مستويات مرتفعة، ما عزز التوقعات برفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، وهي خطوة عادة ما تسحب السيولة من الأصول عالية المخاطر.
ورغم هذه الضغوط، يرى كثير من المستثمرين أن بيتكوين، المعروفة بتقلباتها الحادة، ربما بلغت بالفعل أدنى مستوياتها.
ومع ترجيح المتداولين بنسبة 85% رفع الفائدة يوم الأربعاء بعد صدور بيانات تضخم قوية، واقتراب عوائد السندات طويلة الأجل من 5%، بما يزيد المنافسة على رؤوس الأموال، يتمثل السؤال الآن في مدى قدرة بيتكوين على الحفاظ على زخمها، وفق محللين.
وقال ماثيو ديب، الرئيس التنفيذي للعمليات في شركة «ستاك فاندز» السنغافورية لإدارة استثمارات العملات المشفرة: «ظلت بيتكوين في منطقة ذروة البيع لبعض الوقت. وينظر المتداولون على المدى القصير إلى بيانات التضخم ورفع أسعار الفائدة باعتبارهما تهديدين على المدى القصير».
خيارات بيتكوين
وقال شون داوسون، رئيس قسم الأبحاث في «ديرايف.إكس واي زي»، إن مؤشر «الانحراف 25 دلتا»، الذي يقارن بين الطلب على خيارات الشراء الصعودية وخيارات البيع الوقائية، تحول إلى الإيجابية في 20 أغسطس.
وأضاف أن ذلك يعني وجود علاوة سعرية لشراء خيارات الشراء التي تراهن على صعود العملة.
وقال داوسون إن هذا التحول «إيجابي إلى حد ما»، عازيًا تحسن المعنويات إلى عودة عامة للتدفقات إلى سوق العملات المشفرة بعد أن أدى طرح أسهم «سبيس إكس» الضخم إلى سحب رؤوس أموال من السوق، في وقت هدأت فيه الأسهم الكورية، التي كانت أيضًا جذابة للمستثمرين الباحثين عن المضاربات.
وتتركز المراكز المفتوحة لعقود 25 ديسمبر عند سعر تنفيذ يبلغ 80 ألف دولار، بقيمة اسمية تقارب 710 ملايين دولار، وعند 100 ألف دولار، بقيمة تبلغ نحو 530 مليون دولار، وفقًا لبيانات «ديرايف.إكس واي زي».
كما أظهرت الصناديق المتداولة في البورصة لبيتكوين، التي تضم مستثمرين مؤسسيين وأفرادًا، مؤشرات على تجدد الطلب، إذ اقتربت التدفقات الداخلة منها من ملياري دولار خلال أسبوع 17 أغسطس، بعد ثمانية أسابيع متتالية من التدفقات الخارجة في مايو ويونيو.
وقال جيم فيرايولي، رئيس أبحاث العملات المشفرة في «تشارلز شواب»: «ينظر العاملون في سوق العملات المشفرة الآن إلى ما وراء كل الأخبار السيئة، ويتساءلون: ما الجانب الصعودي؟»
قرار الفيدرالي
ويرى فيرايولي أن إشارة رئيس الاحتياطي الفيدرالي، كيفن وارش، إلى أن رفع الفائدة سيكون إجراءً لمرة واحدة، وليس بداية دورة لرفع أسعار الفائدة، قد تمثل إحدى المفاجآت الإيجابية المحتملة.
وقال محللون إن وارش تجنب حتى الآن الالتزام بأي مسار محدد لأسعار الفائدة.
لكن جوزيف إدواردز، الباحث المالي المستقل، قال إنه من غير المرجح أن يُنظر إلى أي رفع للفائدة فورًا باعتباره أمرًا إيجابيًا لبيتكوين وغيرها من الأصول المضاربية.
وأضاف: «من المرجح أن يؤدي ذلك إلى كبح جماح الارتفاع الأخير».
وعادة ما تمثل زيادة عوائد سندات الخزانة الأمريكية عامل ضغط على الأصول عالية المخاطر، لكن بعض المتفائلين ببيتكوين يرون أن زيادة وزارة الخزانة عمليات إعادة شراء سنداتها، التي يعتبرها المستثمرون محاولة لكبح العوائد، قد تعزز المخاوف بشأن تراجع قيمة الدولار.
ومن شأن ذلك، بدوره، أن يدعم الطلب على الأصول النادرة مثل بيتكوين.
وقال برايان فيتن، كبير المحللين في شركة «سيبرت فاينانشال» للوساطة وإدارة الثروات: «نرى أن الصورة الهيكلية للطلب على بيتكوين تتحسن، حتى مع زيادة تعرض الوضع على المدى القريب للتقلبات المرتبطة بعوامل الاقتصاد الكلي وتمركزات المستثمرين. ويبدو أن تجارة التحوط من تراجع قيمة العملة تعود من جديد».
سياسة ترامب
في ظل إدارة الرئيس دونالد ترامب الداعمة للعملات المشفرة، توفر المفاجآت المرتبطة بالسياسات عاملًا آخر قد يدفع بيتكوين إلى الصعود.
وقال كان-لوكا كويمن، إستراتيجي الاستثمار في بنك «سيجنوم» السويسري للأصول الرقمية، إن السوق ربما استوعب بالفعل احتمال عدم تمرير «قانون الوضوح» الأمريكي، وهو مشروع قانون رئيسي للعملات المشفرة، في ظل التأجيلات واستمرار معارضة عدد كبير من أعضاء مجلس الشيوخ.
ويهدف مشروع القانون إلى معالجة ما تصفه صناعة العملات المشفرة بالغموض القانوني، من خلال تحديد الأصول الرقمية التي تندرج ضمن الأوراق المالية وتلك التي تصنف كسلع، وهو ما قد يعزز تبني العملات المشفرة.
ومن المقرر أن يجري مجلس الشيوخ الأمريكي يوم الثلاثاء تصويتًا إجرائيًا على مشروع القانون، وهو تصويت قد يحدد في نهاية المطاف مصيره.
وقال فيرايولي: «إذا تم تمرير مشروع القانون على نحو غير متوقع، فأعتقد أن ذلك سيكون محفزًا أساسيًا لصعود بيتكوين».
المصدر: رويترز
